新浪基金研究中心 高文杰
摘要：定期开放的分级基金A份额收益较高、收益确定，和其他低风险的理财产品(包括1年期定期存款、保本保收益的银行理财产品、类固定收益类信托、纯债基金、货币基金)相比也有不可比拟的优势。保守型投资者可考虑在其开放日申购，并注意减息通道可能存在的比例配售情况。
分级基金A份额和定期存款、货币基金、纯债债券型基金等同为低风险理财产品，为保守/稳健类投资者的投资篮子提供了优质的配置品种，尤其是定期开放的分级A份额，更是具有收益确定、跑赢1年期定存的特点，深受投资者青睐。
1、收益率全部高于1年期定存
目前市场上有15只定期开放的分级基金A份额，其中，天弘添利分级债券A每3个月开放一次，其他悉数半年开放一次。虽然比一年定期存款有更好的流动性，但所有定期开放A份额收益率均优于同期1年期定存利率，基本在1.3倍1年定存收益率(目前是4.23%左右)。定期开放分级基金A份额的收益情况，及最新一期的开放日如下表：
定期开放式分级基金A份额信息
| 证券简称 | 证券代码 | 成立日期 | 新浪二级分类 | 合同约定收益 | 下期约定收益 | 开放频率 | 最近开放日期 |
| 天弘添利分级债券A | 164207 | 2010/12/3 | 分级-稳健债券型 | 1y*1.3 | 3.90% | 3个月 | 2012/9/2 |
| 金鹰持久回报分级债券A | 162106 | 2012/3/9 | 分级-稳健债券型 | 1y+1.1% | 4.10% | 半年 | 2012/9/8 |
| 信诚双盈分级债券A | 165518 | 2012/4/13 | 分级-稳健债券型 | 1y+1.5% | 4.50% | 半年 | 2012/10/12 |
| 中欧信用增利分级债券A | 166013 | 2012/4/16 | 分级-稳健债券型 | 1y+1.25% | 4.25% | 半年 | 2012/10/15 |
| 银河通利分级债券A | 161506 | 2012/4/25 | 分级-稳健债券型 | 1y*1.3 | 3.90% | 半年 | 2012/10/24 |
| 信达澳银稳定增利分级债券A | 166106 | 2012/5/7 | 分级-稳健债券型 | 1y*1.3 | 3.90% | 半年 | 2012/11/6 |
| 天弘丰利分级债券A | 164209 | 2011/11/23 | 分级-稳健债券型 | 1y*1.35 | 4.05% | 半年 | 2012/11/22 |
| 富国天盈分级债券A | 161016 | 2011/5/23 | 分级-稳健债券型 | 1y*1.4 | 4.20% | 半年 | 2012/11/22 |
| 万家添利分级债券A | 161909 | 2011/6/2 | 分级-稳健债券型 | 1y+1.1% | 4.10% | 半年 | 2012/12/3 |
| 国联安双佳A信用分级债券 | 162512 | 2012/6/4 | 分级-稳健债券型 | 1y*1.4 | 4.20% | 半年 | 2012/12/3 |
| 鹏华丰泽分级债券A | 160619 | 2011/12/8 | 分级-纯债债券型 | 1y*1.35 | 4.05% | 半年 | 2012/12/7 |
| 博时裕祥分级债券A | 160514 | 2011/6/10 | 分级-稳健债券型 | 1y+1.5% | 4.50% | 半年 | 2012/12/9 |
| 长信利鑫分级债券A | 163004 | 2011/6/24 | 分级-稳健债券型 | 1y*1.35 | 4.05% | 半年 | 2012/12/23 |
| 瑞福优先 | 121007 | 2007/7/17 | 分级-指数型 | 6.00 | 6.00% | 半年 | 2013/2/13 |
| 诺德双翼分级债券A | 165706 | 2012/2/16 | 分级-稳健债券型 | 1y*1.3 | 3.90% | 半年 | 2013/3/15 |
数据来源：新浪基金研究中心 数据截至：2012年8月20日 *1y表示1年期定存利率
2、风险收益比高的保守类投资
分级基金A份额风险收益比是比较高的。它收益确定，市场上和它设计接近的产品除了定期存款，主要是保本保收益的银行理财产品、类固定收益类信托、纯债基金、货币基金等。看它和各同类产品的优势所在：
定期开放的分级基金A份额，收益率和流动性，都优于1年期定期存款。上述15只分级A即便在两次减息后，平均收益率仍有4.2975%。
银行理财产品，平均收益率和1年期定存相仿。进入8月以来，银行纷纷下调理财产品收益，部分银行的短期产品收益率甚至跌至3%，和同期存款利率相差无几。
固定收益类信托,Fitflop Clearance，高收益高风险。该类产品收益率高达8~10%，但该类产品近期爆出不少提前偿付、偿付困难案例，安全性较差。
得益于债券牛市行情，中长期纯债债基今年以来收益5.24%，高于分级基金A类份额，但它的收益不固定，后市走势主要看债市行情。
货币基金今年以来年化收益率仅3.98%。
3、可能会比例配售
减息通道，其他低风险产品收益率走低，半年锁定一次收益的分级基金A份额彰显优势。今年以来长信利鑫A 、分级债金鹰持久回报A类等频繁出现开放期超募、比例配售的情况。这这种背景下，投资者可多于自己的目标金额进行申购，以免遭遇比例配售、投资额不达标的情况,上海号码。当然，比例配售反应市场青睐程度，和A份额的收益率高低、安全性密切相关。比如瑞福进取投资者能以不超过1：1的比例认购瑞福优先，同样出现了比例认购的情况，主要因为其收益率6%极具优势。
15只定期开放分级A中，瑞福优先是唯一一只母基金为股票型的A份额，其母基金是投资于深证100的指数基金。另外其他14只分级债基A份额中，鹏华丰泽分级债券A的母基金为纯债债券型，其他悉数为一级债基。通常是母基金风险越大，分级基金A类份额收益率越高。
定期开放的分级基金A份额，是一类优良的固定收益理财产品。和封闭运作的A份额不同，它不存在到点折算的潜在风险，收益确定性高。和1年期定存、保本保收益的银行理财产品、有预期收益的固定收益类信托、纯债基金、货币基金等产品相比，它有具备收益率、安全性或者流动性上的优势，是不可多得的低风险类投资品种。
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